1. 研究目的与意义
在投资机构投资需要融资的企业时，我们常常会看到由于投融资双方信息不对称，导致双方对于企业未来的收益及风险存在许多分歧。投资方对所投企业持谨慎态度，而融资方则坚信自己经营的企业有长足强劲的发展。这使得双方在企业估值方面无法形成一致标准，＂对赌协议＂应运而生。
纵观资本市场历史。我们可以清晰的发现，由于签订了对赌协议，一些企业获得了资本支持，加之协议的激励，使企业得到长足的发展。比如蒙牛与摩根士丹利的对赌，使蒙牛成为当时民营奶业中当之无愧的名族品牌，享誉世界。但从另一个角度看，由于对赌协议中可能存在某些高出实际业绩和非业绩的条款，再加上－些外部因素的影响，致使融资方无法达到对赌协议的条款要求，导致企业蒙受巨大的损失。比如陈晓与摩根士丹利及鼎辉对赌输掉永乐电器，太子奶李途纯对赌英联等等。因此，基于业绩的估值调整机制（对赌协议）究竟能够为企业带来多少收益以及投资决策是否合理成为一个值得探讨的问题。
2. 研究内容和预期目标
1、研究内容：
1、选取合适的企业。
2、企业并购中对赌协议具体条款分析。
3. 国内外研究现状
1、国外主要研究成果：
早期人们认为对赌协议作为一种期权，其标的资产不是金融资产，所以不能将其划分为金融期权而属于一种实物期权。对赌协议是收购方和被收购方对企业未来不确定性签订的合约，当合约中约定的情形发生时，被收购方可以行使相应的权利，反之收购方可行使相应的权利。目前在国外的投资融资协议中，对赌协议是企业投融资活动和并购活动中不可或缺的技术环节。
Trigeorgis(1996)通过实物期权和对赌协议的对比，发现两者本质上具有相似性。
4. 计划与进度安排
一、拟撰写的论文主要包含以下几个部分：
第一部分：上市公司背景介绍。
第二部分：对对赌协议的主要条款进行分析。
5. 参考文献
[1]罗青军.对赌协议:内涵、风险收益及其决策模式[J].浙江金融,2009,(06):37-38.
[2]陶爱萍,方红娟. 对赌协议:性质、风险及模型构建[J]. 合肥工业大学学报(社会科学版),2014,28(06):1-7.
[3]田贵良,陈昊珏,林洋,杨芳. 基于实物期权模型的企业并购项目定价研究[J]. 新金融,2015,(01):61-64.
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