1. 研究目的与意义
在无形资产评估的学习过程中，我接触并了解了实物期权模型对无形资产不确定性评估的积极意义，结合项目评估的学习，我发现传统的现金流贴现模型只是通过折现率反映了项目不确定性带来的项目价值的降低，而 PPP项目中政府提供的收益保证可能是最低收益保证、提供的补贴、担保或其他形式的支持，是提高PPP项目价值的重要途径。
但这些保证隐含的价值通常被忽略或者只能进行定性的估计，而实物期权模型为衡量这种价值提供了便利的工具。
通过上述发现，激起了我对实物期权模型应用于收益保证型PPP项目的研究兴趣，通过研究这个课题能够提高我发现问题、思考问题甚至于解决问题的能力；有利于我将所学知识进行进一步理解，将所学知识灵活运用于现实生活中某个特定场景，比如，PPP项目中经常由于特许期长和特许定价高等原因，导致投资者获得了超额回报，极大增加了社会负担、引发舆论，而通过实物期权模型的设置可以更好的为项目决策和项目柔性管理进行服务。
2. 研究内容和预期目标
在当下,为项目决策服务的项目评估，期望现金流按照基准折现率贴现的净现值法应用最为广泛，从实践经验来看，这种做法的弊端日益显露，而广大学者纷纷看到实物期权模型应用于PPP项目评估的好处，因此也提出了很多观点和理论，主要体现在对政府最低担保和收益上限的研究、项目特许经营协议中特许期的规定、特许价格的制定、对 PPP 项目的风险评价和管理。
决定是否实施某个收益保证型PPP项目，可以看成是是否要购买一份看跌期权。
本文要研究的内容是基于BS模型：C0=Se-δTN(d1) -Xe-rTN(d2)，考量该模型对具体收益保证型PPP项目的具体评估运用。
3. 国内外研究现状
PPP模式又称#8220;公私合作伙伴#8221;模式，是#8220;Public-Private-Partnership#8221;的英文缩写，具体指公共部门和私人部门通过合作的方式，发挥各自的优势，共同负责项目的设计、建设、运营和维护，最终为社会公众提供必须的公共服务的模式。
该模式正是在上述公共部门和私人部门的合作下，进行风险和收益的合理分配，从而实现公共部门和私人部门的#8220;双赢#8221;或#8220;多赢#8221;。
收益保证型PPP项目，由政府提供最低收益保证、补贴、担保或其他形式的支持，一般具有投资金额巨大、投资的回收期较长、相应的投资决策具有不可逆性、现金流量不确定性和时化选择性等基本经济特征。
4. 计划与进度安排
1、2022年11月至2022年1月，拟订提纲。
通过学校图书馆书籍、电子网络、杂志以及硕博论文收集相关资料，在学习所有与论题相关知识点的基础上，总结并提炼出提纲，填写开题报告。
2、2022年1月至3月，完成初稿。
5. 参考文献
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