1. 研究目的与意义
量化投资因其非凡的业绩表现引起了投资者的广泛关注,在过去的40年里颠覆了传统的投资哲学,被誉为“投资界的革命”。随着计算机技术的高速发展,该模式得到了更加迅速的进步和发展。许多把量化策略作为主要投资技术的资产管理公司已经发展成为同行中的佼佼者,这也说明了量化投资理念已经深入人心,量化投资技术渐渐成为主要的投资方法之一虽然我国在量化投资方面开始较晚,起点较低,且在量化投资策略研究、开发工具人才及交易技术等方面相较于国际水平比较落后,但是通过各方努力,已经在迅速发展了且取得了不错的成绩。根据统计资料可知,到2014年上半年为止我国资本市场上已有超过200只私募量化基金、87只公募量化基金和将近200只券商理财量化产品,去除大量小型化专户理财和有限合伙人投资企业等,这些量化产品管理着近千亿元人民币。从量化产品占理财资金的比例和资本市场上现有量化策略方法的多少、量化投资思想的普及和认可度等多个角度都可以看出量化投资在我国有着非常大的发展空间。作为资本市场发展的必经阶段,量化投资也是市场有效性不断进步和发展的一种趋势。
多因子选股模型是量化投资常见模型之一，根据因子的不同选取影响股票池的选取，进而影响投资效益，潘凡（2011）从众多财务及技术指标中选出其中30个作为候选因子，效性检验、冗余因子剔除等步骤最终确定9个因子，并使用这9个有效因子为判断标准进行选股，根据组合在样本期的表现证明了构建的多因子选可以获得超越基准的投资回报，即构造的多因子选股模型是有效的。刘毅（2012）使用中国 A 股上市公司相关数据，以2000年1月至2012年2月作为样本区间，对候选的25个因子进行统汁分析，最后用筛选出的8个有效因子构建了五种不同的投资策略，具体为：多因子选股模型、成长策略、价值策略、价值成长策略、成长价值质量策略，根据各个策略的投资效果得出多因子选股模型是最优的。孙守坤（2013）通过对样本期间沪深300成分股的统计分析，最终筛选出与股票收益率相关性最大的七个因子，根据行业综合收益率与工业增加值的相关性筛选出五个对经济波动最为敏感的行业，并用该结果指导由多因子选股模型确定的股票池中个股仓位的选择，结果表明据此构造的股票组合收益能战胜市场，可以获得超额的投资回报。同时，近几年关于经济周期和行业轮动现象的研究均得出了确实存在行业轮动现象的结论。根据在经济周期各时期，各行业的收益表现不同，可将它们分为周期性行业和非周期性行业，行业轮动策略假定，在经济扩张时期，周期性行业表现良好，而在经济收缩时期，非周期性行业表现更佳。柯原、郑双阳(2014)从行业的产业链条和传导机制方面解释了行业轮动存在的原理。一般来说，基本材料或商品行业会比消费品行业的反应更加敏捷。在国内的研究中，行业板块现象的存在基本达成了共识，刘强(2016)认为，这与我国与西方国家不同的市场特征、投资者结构和心理特征有关。在相同的政策下，投资者会做出一致的投资决策，这就引起了各行业的股票市场出现轮动效应。黄河(2018)提出，我国的经济周期划分与央行的货币政策关系密切。尚煜(2020)等研究者认为股票市场中各个行业表现的轮动和经济周期波动紧密相连。朱秋分、卢二坡(2018)经过测算得出结论，我国金融周期和经济周期的变化均存在非对称性特征。周亮（2018）通过研究2007年1月至2017年11月的股市和货币政策的月度数据，设计出了赢家﹣输家组合的行业轮动策略。我国已有不少学者运用行业轮动策略对行业轮动现象进行实证分析。张鑫（2020）通过实证分析得出受宏观经济影响农林牧渔和医药生物两个行业板块有轮动现象。周彩节（2020）认为基于关联规则研究我国股票市场中行业轮动现象可预测未来表现强势的行业。
但有关多因子选股和行业轮动策略的论述中，还没有太多将二者结合起来的研究，综上，本文将运用掘金量化投资平台，与Python相结合，将沪深300里的股票作为股票池，根据经济周期的不同阶段，以行业轮动现象来指导选取股票进行投资，以期获得超额收益。
2. 研究内容和预期目标
本论文主要是利用所学的知识研究行业周期性对选股策略的影响，将沪深300里的股票作为股票池，根据经济周期的不同阶段，选取一定数量股票进行投资。并将其与市场平均收益进行对比，从而实现行业轮动策略的评估，为相关投资者提供参考和研究。
第一章引言
1.1研究背景
3. 研究的方法与步骤
本论文采用的研究方法有：
（1）文献查阅法：通过查阅相关文献和评论，并借鉴国内外关于行业轮动效应对多因子选股策略研究的研究成果，对我国关于行业轮动对多因子选股模型的研究文献进行整理、归纳和分析。
（2）实证分析：通过对数据库的数据分析，定性周期行业以及非周期行业，选取多个因子以及通过python语言实现实证分析，多方位观察因子收益情况，然后进行比较分析。
4. 参考文献
[1]尹佳. 基于行业轮动的多因子选股策略研究[D].北京交通大学,2021.
[2]胡林云. 基于行业轮动策略的多因子选股模型实证研究[D].西南大学,2020.
[3]王健星. 基于行业轮动策略的多因子模型选股方案策划[D].上海师范大学,2019.
5. 计划与进度安排
（1）确定毕业论文选题：2024年11月20日－2024年11月30日
（2）接受指导教师下达毕业论文任务书：2024年12月8日
（3）实地调查、资料搜集、整理及预研究报告：2024年1月8日－2024年3月14日
以上是毕业论文开题报告，课题毕业论文、任务书、外文翻译、程序设计、图纸设计等资料可联系客服协助查找。
